Squad Cost Ratio: die neuen Finanzregeln der Premier League

Am 21. November 2025 stimmten vierzehn der zwanzig Premier-League-Klubs dafür, die Geldregeln zu ändern. Vierzehn war exakt das Minimum, das eine Regeländerung braucht: keine einzige Stimme mehr. Mit dieser knappen Mehrheit stand das System fest, das ab der Saison 2026-27 gilt, die Squad Cost Ratio (SCR), und damit war auch der Rückzug der Profitability and Sustainability Rules datiert – jener PSR, die 2024 Everton und Nottingham Forest mit Punktabzug in den Abstiegskampf schickte.

Es lohnt sich, die beiden Epochen sauber zu trennen, denn fast der gesamte Lärm rund um die Finanzregeln des englischen Fußballs vermischt ein System, das es nicht mehr gibt, mit einem, das gerade erst angewendet wird. Die PSR galten bis zum Ende der Saison 2025-26 und bleiben der Rahmen, nach dem Verstöße aus jenen Geschäftsjahren beurteilt werden. Die SCR regiert alles, was ab 2026-27 passiert.

Was die PSR war und warum sie an ihre Grenze kam

Die PSR maß Verluste, nicht Ausgaben. Ein Klub, der in allen drei Spielzeiten des Bewertungszeitraums in der Premier League gespielt hatte, durfte kumuliert bis zu 105 Millionen Pfund verlieren. War ein Teil dieses Dreijahreszeitraums in der Championship absolviert worden, sank die Obergrenze: 83 Millionen bei einer Saison außerhalb des Oberhauses, 61 Millionen bei zweien. Zudem durfte nur ein Bruchteil dieser Verluste aus der Kasse des Klubs selbst stammen; der Rest musste von den Eigentümern über den Kauf von Anteilen gedeckt sein, die sogenannte gesicherte Finanzierung.

Das Problem war strukturell. Die PSR blickte zurück, auf bereits abgeschlossene Geschäftsjahre, und die Strafe kam an, als die Mannschaft, die zu viel ausgegeben hatte, längst eine andere war. Die Verfahren waren außerdem zäh: Der Fall Leicester City ging im Mai 2025 an eine unabhängige Kommission, die Verhandlung dauerte im November eine Woche, die Entscheidung wurde am 5. Februar 2026 veröffentlicht, und die Berufung war erst am 8. April erledigt. Fast ein Jahr zwischen Anklage und rechtskräftiger Strafe – mit einem Kader und einem Trainerteam, die mit dem Loch nichts mehr zu tun hatten.

Wie die Squad Cost Ratio funktioniert: 85 Prozent und ein Spielraum von 30 Prozent

Die SCR schaut nicht auf Verluste, sondern auf ein Verhältnis. Sie teilt die Kaderkosten durch die fußballbezogenen Erlöse des Klubs und verlangt, dass das Ergebnis 85 Prozent nicht übersteigt. Es ist dieselbe Logik, die die nordamerikanischen Ligen und die UEFA verwenden, und sie verschiebt die Debatte weg von der Bilanz hin zu einer viel direkteren Frage: Wie viel von dem, was hereinkommt, fließt in den Fußball?

In den Zähler gehören die Gehälter der Spieler und des Cheftrainers, die Beraterhonorare sowie die Abschreibung oder die Wertminderung von Transfers. Draußen bleiben das Verwaltungspersonal, der kommerzielle Bereich und die Co-Trainer. Im Nenner stehen die kommerziellen Erlöse, die Ticketeinnahmen, die zentralen Ausschüttungen der Liga und die Einnahmen aus Pokalwettbewerben – FA Cup, EFL Cup, UEFA-Wettbewerbe und Klub-WM –, bereinigt um das Nettoergebnis aus An- und Verkäufen von Spielern. Gut zu verkaufen entlastet also weiterhin: nicht, weil es ein Loch stopft, sondern weil es den Nenner vergrößert.

Diese 85 Prozent sind der grüne Schwellenwert. Darüber liegt ein mehrjähriger Spielraum von 30 Prozent, der den roten Schwellenwert bei 115 Prozent ansetzt. Dieses Polster ist weder unendlich noch gratis: Es wird aufgebraucht, sobald ein Klub die 85 Prozent überschreitet, und baut sich mit zehn Prozent je regelkonformem Geschäftsjahr wieder auf. Das Bild wird am 1. März aufgenommen, unmittelbar nach dem Wintertransferfenster, mit einer zusätzlichen Kontrolle im Oktober.

Der Übergang kam nicht sofort. Die SCR hätte früher greifen sollen, doch im Februar 2025 stimmten die Klubs dafür, die PSR eine Saison länger beizubehalten, und das neue System lief parallel im Schattenbetrieb mit: Es maß, ohne zu sanktionieren. Diese Testphase ist der Grund dafür, dass die Klubs 2026-27 ungefähr wussten, wo sie stehen.

Von der Geldstrafe zum Punktabzug: sechs und aufwärts

Zwischen dem grünen und dem roten Schwellenwert ist die Sanktion finanziell: eine Abgabe im Verhältnis zur Überschreitung, berechnet danach, wie weit die 85 Prozent gerissen werden. Das ist eine Maut, keine sportliche Strafe. Der Klub zahlt und spielt mit derselben Punktzahl weiter, was den Zwischenbereich zu einer unternehmerischen Entscheidung macht: Zu viel auszugeben hat einen Preis, und dieser Preis ist vorher bekannt.

Den roten Schwellenwert zu überschreiten ändert die Natur der Sache. Dort sieht die Regel einen festen Abzug von sechs Punkten vor, der um einen Punkt je 6,5 Millionen Pfund steigt, die über dieser Grenze ausgegeben werden. Das ist der wichtigste Unterschied zur PSR: Die Zahl hängt nicht mehr von der Bewertung einer Kommission im Einzelfall ab, sondern ergibt sich aus einer Formel.

Und was genau ist ein Punktabzug? Keine gestundete Geldstrafe und kein Sternchen in der Abschlusstabelle. Die Punkte werden sofort von der laufenden Tabelle abgezogen, tauchen am Wochenende darauf in der Tabelle auf und wirken rückwirkend auf bereits gespielte und gewonnene Partien. Eine Mannschaft kann als Vierzehnter ins Bett gehen und auf einem Abstiegsplatz aufwachen, ohne eine einzige Minute gespielt zu haben. Es gibt einen Weg der Berufung vor einem unabhängigen Berufungsausschuss, der die Strafe bestätigen, verringern oder sogar erhöhen kann.

Die Präzedenzfälle: Everton, Nottingham Forest und Leicester City

Alle drei englischen Fälle von Punktabzug aus finanziellen Gründen wurden nach dem alten System entschieden, nicht nach der SCR. Das ist die häufigste Verwechslung, und es lohnt sich, sie festzuhalten, bevor man die Fälle durchgeht.

Everton wurde am 17. November 2023 mit zehn Punkten bestraft: Die PSR-Berechnung ergab 124,5 Millionen Pfund Verlust im Zeitraum bis 2021-22, also 19,5 Millionen über der Obergrenze von 105. Am 26. Februar 2024 reduzierte ein Berufungsausschuss die Strafe auf sechs Punkte. Wochen später, im April, kamen zwei weitere Punkte für einen zweiten Verstoß hinzu, den des Dreijahreszeitraums bis 2022-23, der das Limit um 16,6 Millionen überschritt. Insgesamt acht Punkte innerhalb einer einzigen Saison.

Nottingham Forest verlor am 18. März 2024 vier Punkte. Der Schwellenwert lag nicht bei 105 Millionen, sondern bei 61, weil zwei der drei bewerteten Spielzeiten in der Championship absolviert worden waren, und der Klub überschritt ihn um 34,5 Millionen. Nottingham legte Berufung ein, der Abzug wurde bestätigt.

Der Vergleich erklärt, warum das alte System so viel Streit erzeugte: Nottingham Forest riss sein Limit um deutlich mehr Geld als Everton und bekam weniger Punkte abgezogen. Unter der PSR war die Höhe der Strafe Ermessenssache und hing von erschwerenden und mildernden Umständen ab sowie vom Grad der Kooperation des Klubs während des Verfahrens. Zwei ähnliche Verstöße konnten in sehr unterschiedlichen Zahlen enden.

Der jüngste Fall ist der von Leicester City. Am 5. Februar 2026 verhängte eine von der Premier League eingesetzte Kommission sechs Punkte Abzug, weil der Klub 2023-24 gegen die Rentabilitätsregeln der EFL verstoßen hatte, mit einer Überschreitung des maßgeblichen Schwellenwerts um 20,8 Millionen Pfund; zudem wurde ihm vorgeworfen, seine Jahresabschlüsse auf Anforderung nicht vorgelegt zu haben. Die Strafe wurde in der Championship abgesessen, weil die Mannschaft zu diesem Zeitpunkt bereits abgestiegen war. Sowohl der Klub als auch die Liga legten Berufung ein – der eine für weniger Punkte, die andere für mehr –, und am 8. April 2026 wies der Berufungsausschuss beide Rechtsmittel zurück. Leicester stieg noch im selben Monat in die League One ab.

Was das neue System nicht löst

Die SCR reist nicht allein. Sie wird von einem zweiten Block begleitet, den Sustainability and Systemic Resilience (SSR), aufgebaut auf drei Prüfungen: kurzfristiges Umlaufvermögen, mittelfristige Liquidität und langfristig positives Eigenkapital. Hier gibt es keine automatische Sanktion. Ein Klub, der eine Prüfung nicht besteht, muss einen Geschäftsplan vorlegen, der die Rückkehr zur Regelkonformität belegt; erst wenn er das nicht tut, öffnet sich die Tür zu Ausgabenbeschränkungen, verschärfter Überwachung oder einem Disziplinarverfahren.

In derselben Abstimmung fiel der aggressivste Vorschlag durch, das sogenannte anchoring: eine Ausgabenobergrenze, gekoppelt an das Fünffache der zentralen Medienerlöse des Tabellenletzten. Er wurde mit zwölf Gegenstimmen, sieben Ja-Stimmen und einer Enthaltung abgelehnt, mit der juristischen Drohung der Spielergewerkschaft und der Beraterfirmen auf dem Tisch – wegen der Ähnlichkeit mit einer Gehaltsobergrenze, einem Salary Cap.

Und es bleibt eine Asymmetrie, die für den Fan schwer verdaulich ist. Klubs, die im Europapokal spielen, unterliegen zusätzlich der squad cost rule der UEFA, die strenger ist: 70 Prozent der Erlöse, seit 2025-26 in voller Höhe angewendet. Ein englischer Klub in Europa lebt also mit zwei verschiedenen Obergrenzen, einer nationalen und einer kontinentalen, und in der Praxis regiert die niedrigere. Zwei Mannschaften derselben Liga können mit unterschiedlichen Ausgabenregeln spielen, je nachdem, ob sie im Vorjahr Fünfter oder Siebter geworden sind.

"Unter der PSR wurde beurteilt, was ein Klub verloren hatte; unter der SCR wird gemessen, was ein Klub sich leisten kann."

Bis heute wurde kein Klub nach der SCR bestraft: Die erste echte Kontrolle kommt am 1. März, bereits innerhalb der Saison 2026-27. Bis dahin ist das einzig Überprüfbare der Punktabzug aus dem alten System – und das unter Fans verbreitete Gefühl, dass die Tabelle nicht mehr allein auf dem Platz entschieden wird.

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